银行理财刚兑将打破票据理财成新宠？

　　有观点认为，《办法》的推出将倒逼投资者去审视银行理财产品的安全性，理财产品将迎来变局，而这对收益率与银行理财产品相仿的票据理财或成为一个发展机遇。

　　票据理财，是指借入人一般为企业以其持有的、未到期的银行承兑汇票，经过质押，将收益权转让给他人即理财投资人。企业急需资金进行资金周转或其他用途时，通过发行票据理财产品，以较低的价格将承兑汇票的收益权转让给理财人，以解决流动性问题，到期时企业还款；若未还款，理财人可实现质权，由开具兑付凭证的银行为理财人进行兑付，票面兑付额与此前购买票据贷产品的金额之差即为理财收益。

　　比如，一个项目票据面额为20万元，年化收益为7.5%，期限为86天，融资金额为19.6479万元，总到期收益为3521元，购买份数越多，收益越多。

　　以第三方在线理财服务平台金斧子旗下的滚雪球APP上推出的“滚盈票”票据理财产品为例，目前收益率均为7%，投资周期多集中在60天左右，票据均为银行承兑汇票，一款票据理财产品对应一张银行承兑汇票。“滚盈票”每天分三个时段发售，自11月上线以来，已推出了一百余期，基本开售即售罄。

　　票据理财产品的火热与近期余额宝等货币基金产品收益率走低相关，在此背景下，许多电商平台、P2P平台都纷纷介入传统票据市场，推出票据理财产品。

　　线下的传统票据中介业务是个很大的市场，国内最大的票据服务公司上海普兰金融服务有限公司，一年的经纪票据量就超过4万亿元。而根据票面金额的不同，业内又将银行承兑汇票划分为“大票”和“小票”。

　　有业内人士指出，由于银行用于办理贴现的指标额度少，对票面金额大小、剩余到期日长短、承兑银行的实力等级等设置了很多附加条件，因而传统的线下票据贴现业务难以覆盖到“小票”的贴现，持有“小票”的企业也难以找到票据的流通渠道。

　　如今，在互联网上火热的票据理财正是对传统票据业务的补充。有接近央行人士在接受媒体采访时就曾表示，专注于“小票”贴现的票据理财发挥了一定资金融通的积极作用。另外，有从事互联网票据理财的业内人士则表示，“市场很大，去年小票的贴现约有10万亿元”。