生猪价格反弹乏力 9月价格料回落

8月份，生猪价格整体上涨，带动生猪养殖企业销售均价环比上升。日益严格的环保督察成为了生猪价格的支撑因素之一，拆猪场、划定禁养区等因素将对本轮猪周期以及未来价格走势形成影响。

9月价格料回落

根据农业部对全国500个集贸市场的监测，猪肉价格8月以来告别低迷，连续反弹，从8月初的每公斤23.98元上涨到每公斤24.72元。

根据牧原股份8月份销售简报，自2016年6月份，生猪价格进入下跌通道，今年1-5月份，生猪价格持续下跌；6月份出现弱势反弹，目前已连续上涨3个月。牧原股份商品猪8月份销售价为14.07元/公斤，环比7月份上升3.2%。

8月份，温氏股份生猪销售价格环比仍在上涨，商品肉猪销售均价为14.69元/公斤，环比上升5.53%，同比下跌21.74%。根据猪价格网数据，8月全国生猪出场均价为14.5元/吨，较7月环比上涨2.8%，同比下跌22.2%。

进 入9月以来，生猪价格呈现出先涨后降的态势。卓创资讯监测数据显示，9月4日，全国外三元生猪均价在14.82元/公斤，较8月31日上涨1.37%。9月上旬价格继续上涨的主要原因在于受开学季和中元节的双重影响，消费出现增长，屠宰企业开工率提高，对生猪需求增加。但养殖户整体惜售，企业收购不畅，生 猪价格有所提升。

卓创资讯分析师姬光欣指出，猪价达到小高峰时，养殖户出栏积极性提高，猪源供应较为充足，屠宰企业收购压力减小，价格出现回落。9月5日，外三元生猪均价为14.78元/公斤，较9月4日回落0.27%。

分地区看，除川渝较上周末上涨0.2元/公斤外，其他地区均呈现不同程度的下跌。专家预计，中、下旬生猪价格仍有下降的可能。

明年走势判断存分歧

牧原股份此前预计，猪周期下行态势将延续到2018年，不排除2019年相关企业业绩下滑的可能。国金证券指出，此前市场一致预期猪价将开启长周期下行，但受环保禁养等因素影响，养殖户补栏意愿不强，猪价维持坚挺，市场开始重新审视下半年尤其是明年的猪价。

生 猪价格与生猪供应量息息相关。目前多地推进禁养区畜禽养殖场（小区）的关闭及搬迁，除了四川、湖南、广西外，其余各地预计均在2017年底前完成，目前仅 剩4个月时间，各地猪场拆除速度加快。受环保督查等因素影响，今年5月份以来，华北等地的养猪场大范围的关闭和拆迁，生猪供应量下降。

搜 猪网首席分析师冯永辉指出，根据猪的生长周期，一般生猪的供应量由10-12个月前母猪存栏量决定。去年生猪行情好时，环保督察、拆除猪厂等背景下，养殖 户仍不会宰杀母猪。但今年猪价下跌，有些养殖户可能会直接宰杀母猪，影响明年生猪产量。不排除母猪存栏量继续走低的可能，将直接影响明年下半年生猪价格走 势，甚至可能打破猪周期的时间跨度。冯永辉认为，如果拆迁力度持续加大，将对生猪价格形成有力支撑。2018年上半年，生猪价格下 跌的趋势基本确定，但下半年是否延续弱周期行情仍存不确定性。国金证券指出，此前市场依照猪周期惯例，判断明年生猪企业将陷入全面亏损。从目前情况看，明 年生猪均价将高于今年，猪企或迎来超预期表现。

不过，平安证券指出，2018年可能出现生猪供给净增加的局面。雏鹰农牧也表示，今年下半年至明年上半年，生猪价格将出现持续上涨的行情。但明年下半年起，行业将进入两至三年的超长寒冬期。环保问题对猪周期走势已形成影响，但仍无法改变整体周期节律。