越来越像1987！黑色星期五之后会是“灾难星期一”吗？

　　摘要：开征关税，债券抛售，股票高估，波动加剧，弱美元，巨额赤字，新的美联储主席，周期性通胀压力……熟悉吗？今年的美股回调与当年的4-5月及8-10月的回调非常类似。策略师警告：“在黑色星期五之后，就是黑色星期一。”

　　开征关税，大规模债券抛售，股票被高估，市场波动加剧，弱美元政策， 巨额的赤字，新的美联储主席，周期性通胀压力……一切听起来都很熟悉？

　　上一次发生同样的情形是在1987年10月19日。

　　就连技术面都惊人地相似。迄今为止，今年的美股回调与当年的4-5月， 以及8-10月的回调非常类似。

　　加拿大财富管理公司Gluskin Sheff首席投资策略师David Rosenberg表示：

　　1987年，两段回调时期在市场触顶约35天之前的走势都非常相似。当年4月和5月的回调期，标普500指数曾经形成了一个明确的支撑区间。市场在5月下旬重新测试该支撑，在那之后，市场出现了幅度在20%以上的强劲反弹，当时那波反弹在8月达到了最大值。当年9月，最初的高位回落又形成了新的支撑区间，就像春天那波行情一样。不过到了10月中旬，市场再次测试这一支撑时最终成功下穿支撑位。

　　如果当前的市场可以做类比，那么标普500指数现在就面临着当前同样的选择。

　　就在刚刚过去的周五，资金逃离股市等风险资产，涌入黄金等避险资产。标普、纳指跌超2%，道指跌超400点。美元大跌。黄金涨1.7%，10年期美债收益率下跌，布油涨约2.5%。

　　David Rosenberg担心市场参与者们盲目地忽略了眼前与当年的相似性，无论是从基本面，还是技术面，亦或是地缘政治风险方面。

　　在最新发布的推文中，David Rosenberg警告称：在黑色星期五之后，就是黑色星期一。

　　摩根大通则认为：“我们怀疑，卖出指令的大批量汇集，以及10%波峰到回调的阈值触发了市场变动。同样值得注意的是，更高的美债收益率趋势和曲线陡峭助推了当年5月和10月的股市走弱。即使在短暂的崩溃中，高利率的趋势也加强了股市疲软，直到崩盘的最后一天。今年早些时候的利率走高和国债收益率曲线陡峭化已经部分反转，所以我们认为股市再次像2月初那样走弱的概率较低。”

　　下次崩溃时该怎么办？

　　道琼斯新闻集团旗下marketwatch文章建议，尝试避开恐慌性抛售。

　　像很多心存恐惧的投资者那样削减仓位，甚至逃离市场的风险是：即使你有可能因为早早抛售而避免了更多损失，但同时也可能错失了市场复苏。你怎么知道你该何时重新投资呢？最终你可能低位抛售、高位买进——完全是一种事与愿违的状况。