贸易谈判将主导美股走势

　　□霍华德·斯韦尔布拉特

　　上周贸易摩擦持续升温，美国总统特朗普当地时间3月22日签署总统备忘录，表示将对从中国进口的商品大规模征收关税，并限制中国企业对美投资并购。根据此条款，涉及征税的中国商品规模可达600亿美元。此外，特朗普要求美国财政部长姆努钦，在60天内制定新的投资限制条款，用于限制中国投资购买美国公司技术。同时，欧盟国家也在等待特朗普宣布针对他们的关税措施，此后也有可能出现报复性的关税政策。由于对贸易战的忧虑情绪加剧，上周美股市场继续前一周下跌走势。标准普尔500指数收于2588.26点，较前一周2752.01点跌幅5.95%。由于上周的下跌，年内标普指数整体由涨转跌，跌幅约3.19%，而自2016年11月8日美国大选日以来仍有20.97%的涨幅。其中信息技术板块表现最好，自大选至今涨幅约40.37%，年初至今涨幅约1.47%。电信服务板块自大选至今跌幅17.12%，年初至今跌幅约11.44%，为表现最差板块。预计本周贸易战的谈判将主导市场走势，同时市场短期将寄希望于一季度财报的良好表现。

　　上周11个行业板块全部录得跌幅，较此前一周（9个板块下跌2个板块上涨）表现转差。行业波动（表现最好与最差行业间差距）保持高位，较前一周的5.77%上升至7.88%。能源板块上周表现最好，跌幅仅为0.93%，因为油价再次回到65美元上方。该板块年初至今跌幅约为7.52%。信息技术板块上周表现最差，跌幅约7.88%。由于数据隐私问题，脸书单周下跌13.9%，带领整个板块走弱。电信服务板块周跌幅6.06%，年内录得11.44%的双位数跌幅，行业指数中表现最差。消费板块集体下跌，可选消费下跌4.79%，必须消费下跌4.62%。医疗保健板块单周下跌6.79%，年内跌幅为3.51%。个股方面跌多涨少，上周仅有30只个股录得上涨，其中3只涨幅超过5%。而下跌的有473只个股，其中264只跌幅超过5%，23只跌幅超过10%。虽然上周交易量下跌11%，但交易量水平持平一年均值，低于5年均值。上周二是市场唯一上涨的一天，涨幅为0.15%，上周四市场表现最差，下跌2.52%。VIX波动率指数以24.87收盘，较此前一周15.65明显上涨。虽然市场对贸易战的担忧加剧，但华尔街整体基调仍偏乐观，其中一个重要原因是2018年一季度财报将于三周后拉开帷幕，市场对其抱有很大的期望。

　　全球经济方面，英国央行维持0.5%利率不变。美国联邦公开市场委员会如市场预期将利率上调0.25%。并且最新点阵图显示，今年美联储将至少有三次及三次以上的加息。消息面上，美国和欧盟表示将对社交媒体Facebook涉及5000万用户的数据泄露情况进行调查；因收购时代公司，杂志出版商梅雷迪思表示将裁员200人，至2018年底再裁员1000人；在旗下一辆自动驾驶汽车撞倒并使一名女子最终死亡后，优步公司宣布暂停其自动驾驶汽车服务；网络零售商亚马逊最新市值超越谷歌母公司Alphabet成为仅次于苹果的全球第二大市值公司。沙特阿美石油公司计划首次公开招股，目前预计将于明年在沙特阿拉伯证券交易所上市。

　　下周的经济报告将于周二开始，早上公布标准普尔CoreLogic Case-Shiller房屋价格指数，随后上午10时公布的消费者信心报告。周三将公布周按揭贷款申请报告和2017年第四季度最终GDP数据、2017年第四季度公司利润报告以及国际贸易报告和零售批发库存报告。上午10时公布待售房屋数据，上午10:30公布每周石油环评报告。周四将公布每周失业索偿报告和个人收入支出报告，上午10时公布消费情绪报告。周五市场和银行都将因假期休市。

　　（作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，倪伟编译）