法兴大空头：就快闻到了 “衰退的臭味”已经在全球散发

　　在一次次唱衰全球经济之后，法兴银行策略师Albert Edwards再次提到经济的崩溃可能比预期来的更快。

　　据CNBC报道，周四，Edwards在一封给客户的信中写道：

　　“乐观主义者的日子过得不错，但你又是否闻到了一股衰退的病态气息？”

　　此前，美国商务部公布数据显示，美国去年四季度实际GDP年化季环比增速为2.9%，好于预期的2.7%，超过前值2.5%。美国四季度个人消费支出（PCE）年化季环比增速为4%，超过预期与前值的3.8%。

　　但Edwards认为，这些数据仅仅只是反映了繁荣的假象，短期和长期美国国债收益率之间的差距正逐渐缩小，显示出投资者其实对经济复苏依旧表示担忧。

　　Edwards指出， 美国小型银行的信用卡赊账率已达到自全球金融危机以来的最高值，美国的家庭财务情况可能正在进一步恶化。

　　这位法国兴业银行全球首席策略分析师还认为，美联储需要对下一次经济衰退负责。

　　Edwards说，

　　“与2008年的金融危机爆发不同，这次我预计美联储将为另一场债务危机负责，不要指望他们独善其身。”

　　Edwards认为，美联储通常会收紧利率，直到出现问题。自1950年以来，已经有13次美联储紧缩周期，其中10次以衰退告终。不断飙升的银行违约率表明，经济的崩溃可能比美联储预期的更快。

　　另外，华尔街见闻曾提到，Edwards在3月15日的研报中，警告特朗普政府的贸易保护主义政策，将成为加速下一次全球性金融危机的“催化剂”。他指出，最近美国宣布对钢铁和铝进口产品征收的广域关税，一旦付诸行动可能引发全面贸易战。

　　在Edwards过往终鼓吹的“冰河时代理论” (Ice Age thesis) 中，贸易战和竞争性货币贬值被认为是终场来临前的丧钟，紧接着引发的全球通货紧缩和经济萧条，将彻底破坏过去十年复苏中积累的社会财富，公司利润和就业岗位。

　　Edwards在研报中写道，这样的“末日场景”可能要“比我们预想的要早得多。”

　　在此之前，法兴银行另一位策略师Kit Juckes也认为美国经济增长时期已经过去，并且对美联储“4次加息”共识持反对态度。

　　Juckes称，虽然美联储新任主席鲍威尔提高了今年四次加息的预期，但随着经济意外指数的下降，以及全球通胀压力没有明显增加的迹象，2017年底的经济增长似乎不会再发生。停止抛售长期美国国债的理由似乎越来越充分。

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