巴菲特称美国经济持续扩张 “卖在5月”今年如何演绎

　　周艾琳

　　5月5日，2018年巴菲特股东大会在奥马哈举行，“万人朝圣”的景象再度上演。不过，今年可谓全球市场的“多事之年”——美股频繁闪崩、贸易争端持续、地缘政治风险时有发生，各界对于股神巴菲特的市场洞见尤为关注。

　　除了表达了自己对苹果公司的一贯看好，巴菲特也对美国经济扩张持肯定态度，他表示，自己已经经历了美国总共44任总统中的14位，“特朗普现在是第45任了，美国的经济仍然是一路向上，一直都在往前走……而且我们现在生活真的非常富足，这是一个让人觉得非常理想的状况，是一个非常好的现象。”此外，巴菲特也表示不看好持有长期国库券，因为通胀预期的攀升将使这一投资“分文不值”。

　　但微妙的是，当美国经济扩张进入晚期、美股估值不断创下历史新高，并且一季度见证了最佳财报季之后，市场对于美股能否继续腾飞却越来越持怀疑态度，尤其是当前标普500指数在200日均线附近，稍有不慎就将破位，市场也在关注今年“卖在5月”（SellinMayandGoAway）的“魔咒效应”将如何演绎。

　　第一财经记者采访的多方机构普遍认为，美股一季度财报表现强劲，美国4月失业率创3.9%的历史新低，但薪资增速温和，表明美联储并没有过大的压力加速加息，且欧元区一季度经济数据的意外走软也导致欧洲央行对货币紧缩持谨慎态度，因此美股近阶段看似安全。“但标普500指数今年持续在一个三角形形态中运动，在如此狭窄的区间捣腾也令投资者对‘破位’心存忧虑。”资深美股交易员司徒捷告诉第一财经记者。

　　股神确认经济持续扩张

　　眼下，还没有人对美国经济的扩张持怀疑态度，股神对此尤为乐观。

　　巴菲特表示，美国的经济仍然是一路向上，一直都在往前走。每个人的生活会越来越好，而且是方方面面，“比洛克菲勒先生那个时候都要过得好，而且我们现在生活真的非常富足，这是一个让人觉得非常理想的状况，是一个非常好的现象”。

　　眼下，美国经济的确仍然处于扩张周期，且光从基本面来看，远远好于欧元区和日本。

　　上周五，美国劳工部公布4月非农就业报告，非农就业人数增加16.4万，预期19.2万，前值10.3万。不过，失业率为3.9%，前一个月为4.1%，再度刷新历史新低。机构普遍预计，美国今年失业率可能会持续下行至3.5%~3.7%的水平。此外，劳动力参与率为62.8%，前一个月为62.9%。

　　眼下，市场期待的是，失业率的下降带动薪资增速，从而推升通胀。但另一方面，如今市场对于薪资攀升心有余悸，因为这意味着美联储可能加速收紧，2月的美股闪崩正是因为薪资增速暂时飙升所致。好在，此次数据显示，4月平均每小时工资较前一个月增加0.1%，预估为增加0.2%，同比增加2.6%。对于市场而言，这样一个不温不火的增速，似乎刚刚好。

　　美联储预计今年仍有两次加息，年末联邦基金利率将超过2%，6月加息概率目前已经逼近100%。

　　美股仍“人气”不足

　　然而，与去年“跌了就买”简单粗暴风格不同，今年市场经历剧烈波动后，都对美股谨小慎微。尽管财报季亮眼，但各界普遍认为这是因为税改的一次性拉动作用较强，且大盘的涨幅多数来自于前期受丑闻影响、暴跌后反弹的科技股。

　　今年4月，美股震荡激烈，但最终仍以小红收场（道指和标普上涨0.3%，纳指涨近0.1%）。眼下进入5月，股谚“5月卖股走人”的魔咒又将来到，如何趋吉避凶或许是投资人目前最关心的话题。

　　也有交易员对记者表示，的确存在这种季节效应，交易员倾向于将股票减仓，因为7、8月份一般是休假季，波动率和行情都较为清淡，真正的行情都要等到9月后。

　　值得注意的是，由于今年是期中选举年，机构也认为“5月卖股走人”这句股谚很可能被坐实，加之贸易争端的解决非一朝一夕。其实，每年5~10月都是股市表现较差的时间段，但过去五年来由于美股涨势凶猛，这个股市淡季的现象并不明显。[page]分页标题[/page]

　　据记者了解，不少投资人和小型机构选择离场观望，仅交易一些衍生品，这是因为今年美股的技术面存在重大风险。也有机构指出，目前标普500指数的50日均线约在2686点，只比200日均线2612点高出2.8%，一旦前者跌破后者，将形成技术面的“死亡交叉”，这一助跌的威力将不容忽视。

　　不过，瑞银股票策略师派克（KeithParker）在采访中提及，标普500指数周一收报2656点，距离历史高峰仅差200点，想卖股的投资人早已出场了，现在的问题是他们还会在5月持续卖股吗？据统计，投资人在今年前3个月已经从美国股市撤资400亿美元。

　　他认为，5月是一个重要的月份，但很可能月底时收盘接近2600~2800点整理区间的上缘，并主张科技股仍将领涨，而通胀不会构成大问题，但财政刺激对经济的效应将只持续到今年第三季。